行业分析报告模板(很全面_非常有用)

发布时间: 2020-06-03 13:11 文章来源:香港新澳门app

  

  行业分析报告模板(很全面_非常有用)_动物植物_PPT模板_实用文档。行业分析 行业分析框架 ? 宏观基础:宏观经济政策环境(行业外围环境分析) ? 行业在我们国家中的地位 ? 我们国家对行业的政策 ? 行业对外资进入的政策及外资进入状况 ? 行业全球化的程度以及市

  行业分析 行业分析框架 ? 宏观基础:宏观经济政策环境(行业外围环境分析) ? 行业在我们国家中的地位 ? 我们国家对行业的政策 ? 行业对外资进入的政策及外资进入状况 ? 行业全球化的程度以及市场状况 ? 行业分析 ? 行业业绩考察 ? 行业结构及价值链 ? 行业特征及竞争特点 ? 其他因素 ? 外资进入战略分析 ? 外资进入动机 ? 外资中国战略在其全球战略中的地位 ? 外资进入方式及进入程度 ? 行业内上市公司综合竞争能力和发展前景分析 ? 行业内企业未来发展的决定因素 ? 行业内主要上市公司综合竞争力比较 ? 主要企业发展前景 ? 决定投资策略 第一部分 宏观基础 宏观环境分析 ? 行业在我们国家中的地位 ? 占GDP的比重 ? 出口创汇的能力 ? 未来的增长空间 ? 我们国家对行业的政策 ? 扶持 ? 一般 ? 限制 ? 行业对外资进入的政策(鼓励/限制)及外 资进入状况 第二部分 行业分析 行业业绩考察 ? 过去几年行业发展状况 ? 从行业状况、利润状况来看行业的发展是否良 性 ? 利润的分布 ? 主要参考指标 ? 总量指标:销售收入、毛利润、EBIT、净利润 ? 比率指标:销售毛利/销售收入、EBIT/销售收 入 净利润/销售收入、EBIT/总资产、净利润/ 权益 行业结构和价值链 ? 行业结构和企业分布 ? 行业中的主要领域 ? 主要的产品和技术水平 ? 行业价值链 ? 行业的增值过程,重点关注链段上增值幅度最大的节点 ? 企业在行业结构和价值量上的分布 ? 各节点上企业的数量、增值空间、进入退出壁垒高低 ? 增值幅度大的节点上如果企业数量少,则重点关注 原料供应 加工过程1 加工过程2 批发 零售 光线 成缆 : 案例:未来市场的发展预测——改革进程 从国外成熟市场的发展 来看,一个国家的 电力市场开放一般 要经过右图所示的 四个过程 我们国家目前正处在第 二阶段,目前的任 务是要在发电侧形 成竞争 批发市场和零售市场的 开放有可能是下一 步的改革方向,发 电商应该做到未雨 绸缪 国外电力改革进程 垂直一体化垄断 厂网分离 电力批发 市场放开 ?电力 公司 垄断 发电 、输 电和 配电 发电厂剥离 厂网分开 竞价上网 在发电领域形 成竞争 输电环节独 立 降低批发进 入门槛 形成批发领 域竞争 电力零售 市场放开 配电和销售 分离 降低销售进 入门槛 形成零售领 域竞争 案例: 从发达国家电力改革看产业价值链变动 产业价值链的变动 发电 输变电 贸易 工业用户零售 国内用户零售 最后 阶 段 利润率降低, 具有周期 性 具有技术优 势的新的 市场进入 者使得竞 争更激烈, 导致价格 降低 利用率取决 于成本、 规模 管理效率的 不断提高 将使该环 节获取有 限的利润 对创新的经营 者会有很多 机会 利润率低 成熟的市场只 为那些提供 衍生产品或 交叉交易市 场的交易者 予以回报 市场进入壁 垒低,竞 争激烈 具有潜在吸 引力的利 润 客户具有依 附性,给 零售商重 新来过的 机会 从国外的改革来看,发电商在市场放开之后面临利润率下降的压力,如果能够及时进 入其他环节,比如贸易和零售领域,可以发现很多机会,五大集团要做好相应准备 理论 行业特征与竞争特点 ? 行业竞争的关键因素 ? 根据需求分析:质量、价格、服务 ? 根据技术水平分析 ? 价值链上的需求特点 ? 上游企业对下游企业的影响 ? 需求发展趋势 ? 需求的新特点——技术、消费习惯 ? 需求总量的变动 ? 需求结构变化——不同领域、链段上的企业差别很大(电信设备) ? 竞争形势分析(波特五力分析模型) ? 各链段企业面临的竞争形势 ? 主要核心竞争力的体现 ? 技术 ? 产品 ? 管理 ? 成本控制 ? 市场开拓 ? 主要竞争要素的归属(核心竞争力掌握在何种企业之手) 行业特征与竞争特点 供方议价能力 供应商 潜在进入者 新进入者的威胁 行业竞争对手 现有公司间的竞争 买方议价能力 购买者 替代品的威胁 替代品 第三部分 进入行业 的外资战略分析 外资进入战略分析 ? 外资进入动机分析 ? 市场动机——占领市场 ? 资源动机——利用当地资源 ? 效率动机——廉价劳动力 ? 外资的中国战略在其全球战略中的地位 ? 分立式——比较独立 ? 整合全球价值链 ? 区域整合 ? 外资进入方式 ? 绿地建设 ? 合资公司 ? 合作 ? 收购 ? 外资进入对于行业的影响 ? 正面影响:带动技术升级、市场扩大 ? 与外资构成上下游关系的内地企业在开放中将收益 ? 掌握核心竞争能力的企业最终将成为市场中的成功者 ? 负面影响:国内企业利润受到挤压 第四部分 主要上市 公司综合竞争力 上市公司综合竞争力比较 ? 行业内企业发展的决定因素 ? 市场的需求 ? 企业的市场地位 ? 企业的技术、产品、服务等(决 定利润水平) ? 上市公司综合竞争力比较 ? 综合技术实力 ? 管理水平 ? 市场机会 ? 销售能力 ? 产品竞争能力 上市公司综合竞争力比较 企业 综合类 综合技 术实力 企业一 企业二 专业类 企业一 企业二 企业三 销售 能力 市场 机会 服务 水平 管理 水平 海外市 场拓展 平均 第五部分 决定投资策略 ? 基本面 投资策略 ? 技术面 ? 大盘走势判断 ? 公司目前的价位 ? 同等公司价位 综合案例:市场开放后中国零售行业现状和发展前景分析 内容提要 中国零售业的宏观产业环境 我国零售业的行业结构与价值链 零售行业的需求特点与竞争特性 进入中国零售市场的外资战略分析 中国零售企业面临的竞争环境和应对战略 国内零售业上市公司综合竞争实力比较 中国零售业的宏观产业环境 2000年,美国商品销售 额占其GDP的63% 2001年,沃尔玛以 2178亿美元销售额 压倒埃克森石油,成 为财富500强之首 90年代中期以来,我国 社会消费品零售总额 增长率一直高于GDP 增长率。 2001年, 零售总额增速为 10.1%,高于GDP 增速近3个百分点。 预计这种趋势还会在 一定时期内保持下去 零售行业在国民经济中的重要地位 % 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 社 会消费 品零 售总额 增长率 GD P 增长率 80,000 60,000 40,000 20,000 0 1994 1995 1996 国民生产总值 1997 1998 1999 社会消费品零售总额 2000 ?我国政府 长期以来 对零售行 业一直采 取支持和 保护政策 ,不允许 外资进入 我国零售业的产业政策逐步走向开放 限制 项目 入世时 1年内 2年内 3年 内 地域 允许外资零 售企业在郑 州和武汉设 立合资企业 允许外资零售企业在5个经 济特区(深圳、珠海、汕 头、厦门、海南)及天津、 广州、大连、青岛设立合 资企业 开放城市扩大 到所有省会城 市和青岛、宁 波 取消 地 域限 制 企业 和 门店 数量 在以上各开放城市不超过2 — 家;在北京、上海不超过4 取消数量限制 — 家 控股 — ?从1992年 比例 开始,中 — 取消控股比例 — 限制 我国零售业的行业 结构与价值链 零售行业的业态划分 传统业态 零售行业 新兴业态 大 网 仓 仓目 减 超 型 上 百 折专便 储 储录 价 级 综 销 货 扣营利 式 会陈 商 市 合 售 店 店店店 商 员列 店 场 超 企 场 店室 市 业 长期以来,百货店一 直占据我国零售业 态的主体地位。在 63家零售业上市公 司中,传统百货业 占61家 2000年零售50强中 销售增长呈负数的 10家企业中有9家 为百货店。北京王 府井百货增长率为 - 28%。 上海第一 百货、北京燕莎、 广州友谊等都出现 负增长 传统百货公司的衰落 第一百货和西单商场净利润率的下滑 7% 6 5 4.46 4 3 3.6 2 1 1996 6.13 5.4 4.57 3.43 3.14 2.2 1997 1998 1999 第一百货 西单商场 3.63 1.38 2000 传统百货公司衰落的原因 经营方式不能适应新的消费潮流和消费模式 ? 在电器、汽车、电脑、装璜上,专营 店可以提供更好的服务 ? 随着生活节奏的加快,购物的便利性 成为消费者购物选择的重要条件 扩张能力有限 ? 品牌优势有地域性,跨地区扩张很少 成功 规模经济低下造成高成本 ? 固定成本折旧率高、单类商品进货成 本高、人工成本和管理费用增加导致 百货店日常生活品价格比超市高出5 %-10% 在大中城市的过度竞争 ? A股百货业上市公司的地域集中度见 右图 其它26个城市 共35家 55% 上海市7家 11% 武汉5家 8% 北京市4家 6% 宁波3家 5% 西安3家 5% 长春3家 5% 成都3家 5% 超市公司占据越来越 多的市场份额 上海联华以114亿的 销售总额成为中国 2000年最大的零售 商 上海联华超市公司、 上海农工商超市和 北京京客隆超市公 司的增长率均超过 了50%。北京物美 商城股份公司、江 苏苏果超市公司的 增长率超过100% 连锁业态的高速发展 中国连锁零售业的高速增长 亿元 3,000 % 300 2,500 250 2,000 200 1,500 150 1,000 100 500 50 0 1995 1996 1997 1998 0 1999 销售收入(左轴) 销售收入增长率(右轴) 连锁经营业态包括:超级市场、仓储商店、便利店、专营店等 虽然近年来连锁零售 业态发展迅速,但 与亚洲其他国家和 地区相比,其市场 份额比例依然偏小 中国连锁零售市场也 成为外资连锁巨头 的最大目标 连锁业态的发展水平仍然较低 亚洲各国和地区传统零售业态和现代零售业态市场份额对比 100% 98 2 印度 39 60 55 70 85 61 40 45 30 15 中国 印度尼西亚 泰国 马来西亚 台湾 现代零售业 传统零售业 需求分析:长期的短缺 经济造成国内企业的 惰性心理,忽视需求 分析环节 组织货源:地域优势和 长期合作使得国内企 业具有一定优势,但 这种优势很难持续 市场推广和销售服务: 与国外企业有一个互 相学习的过程 物流配送:长期单店经 营使得国内企业没有 建立现代物流配体系 财会结算和人力资源: 具有一定的本土优势 ,但同样难以长期保 持 零售行业的价值链 需求分析 组织货源 市场推广 销售服务 物流配送体系 财务会计结算 人力资源分配 零售行业的需求特点与竞争特性 同顾客群 的需求也 还是稍有 差别的 零售行业的需求特点和竞争要素 消费者最终需求特点 零售企业竞争要素 低廉价格 规模经济 ?从国内友 谊、华联 等成功的 零售企业 ,以及国 外如沃尔 购物便利 商品质量 商品包装 销售服务 品牌信誉 信息系统 物流配送 品牌信誉 资金 与供应商 的合作 ?我们进一 步将零售 企业的核 心竞争力 归结为: ? 明确清 晰的业 态定位 , ? 规模经 济, 零售企业的核心竞争力 连 锁 经 营 必要条件 信息化 物流配 送系统 前提 保障 规模 经济 推动力 已确立 的品牌 资本 达到的效果 压低进货价格 降低单位商品分 摊的固定成本 加快资产周转率 增强扩张能推力动力 提高进入壁垒 ? 美、日两国超级市场 的销售额占社会零售 商品总额的70%到 80%,而在中国仅有 5%左右 ? 世界上最大的14家零 售企业中有10家定位 于连锁超市或连锁仓 储店 ? 中国连锁经营协会对 100家连锁企业最佳 门店的统计结果表明 ,这些经营业绩较好 的门店的业态集中在 超级市场和便利店两 个方面 ? 这些事实都从不同角 度证明了业态选择的 重要性 明确清晰的业态定位 友谊股份、华联超市和第一百货主要经营效率水平 比较 2000年财务指标 友谊股份 华联超市 第一百货 资产周转率 1.08 2.27 0.92 总资产收益率(%) 净资产收益率(%) 销售收入增长率(%) 2.93 4.25 1.31 11.43 13.17 3.34 329.51 558.68 -14.4 净利润增长率(%) 32.98 127.16 -54.48 销售毛利率(%) 净利润率(%) 16.18 14.48 13.91 2.19 1.69 1.38 ?销售成本 率下降 ? 还价能 力提高 ? 单位销 售分担 储存、 配送费 用降低 ?经营成本 规模经济 经营成本率随规模上升而下降 经营成本率(%) 35 30 25 20 15 May 10 5 0 0 Target Kmart 500 1000 1500 沃尔玛 2000 亿美元 2500 销售收入 销 售 成 本 率 ( %) 97 95 93 91 89 87 85 华联超市 83 0 500 1000 1500 华联商厦 豫园商城 友谊股份 第一百货 2000 2500 3000 3500 4000 4500 销售收入 (百万) 信息化物流配送系统 ?提高资产 周转率, 实现薄利 多销 ? 中国零 售企业 总资产 周转率 明显低 于外资 企业 250 200 150 100 50 0 1 没有信息化物流配送系统 2 3 4 销售数量 5 6 订货数量 7 8 生产数量 9 10 (天数) 财务指标 沃尔玛 1997年 资产周转率 2.75 总资产收益率(% 7.92 ) 净利润率(%) 2.99 1998年 2.81 8.3 3.22 1999年 2.92 9.29 3.26 2000年 2.77 8.94 3.29 友谊股份20 华联超市20 00年 00年 1.08 2.27 2.93 4.25 2.19 1.69 自有商店品牌和商品品牌 ?优秀自有 品牌可以 形成较高 进入壁垒 ?优秀自有 品牌可以 获得较高 毛利 ?沃尔玛自 现用店名 华联铁马店 华联北斗星店 华联鞍山店 华联象山石浦店 营业面积(m2) 600 850 850 520 平均月销售收入(万元) 加盟前 加盟后 80 200 60 220 80-90 250 严重亏损 36 进入中国零售市场的外资战略分析 中国城镇化进程的加 速创造出世界上最 大的消费品市场 2000年,中国社会 消费品零售总额占 GDP的38%,远低 于美国63%的水平 外资零售企业进入中国的动机:市场动机 建国以来城镇化的进程 40 % 35 30 25 20 15 10 5 0 1949 1959 1969 1979 1989 1999 城镇、农村人均收入 元 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 农村居民家庭人均纯收入 城市居民家庭人均可支配收入 我国零售业和世界先 进水平比较,有着 相当大的差距,然 而差距正意味着增 长潜力 城镇、农村消费倾向 1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 0.50 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 城镇居民消费倾向 农村居民消费倾向 城镇、农村消费占比 56 54 52 50 48 46 44 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 农村居民 城镇居民 外资零售企业进入中国的动机:效率动机 ? 2001年,中国对外贸易额超过加拿大,成为世界第4,亚 太第3位 ? 中国GDP占世界第7位,且仍以每年7%以上的速度增长 ? 世界级的跨国公司几乎全部进入中国市场,绝大多数在国 内设立生产基地。中国的人才优势和低廉的人力资源价格 使得中国越来越成为“世界工厂” ? 沃尔玛、家乐福都将亚洲采购中心设在中国深圳,充分说 明了外资零售企业进入中国的另一个动机在于:将中国低 成本的人力资源整合到全球价值链中去,以提高经营效率 ,实现利润最大化 ? 沃尔玛、家乐福等外资 零售企业在发达国家基 本上是以兼并收购为主 要扩张方式的,而在发 展中国家则一般采用自 建的方式 ? 在市场未饱和的情 况下,收购兼并后 改造成本太高,自 建是最好的扩张模 式 ? 发展中国家资本市 场不成熟,市盈率 太高,收购兼并成 本不是最好的选择 ? 发展中国家的政策 法规、所有制体制 、税收体制、信誉 制度都不够健全, 市场区域分割严重 ,增大了海外零售 企业兼并与收购的 风险 外资零售企业进入中国市场的方式 进入 时间 沃尔玛 主要扩张方式 现有店铺数量 发 加拿大 1994 收购 194 达 比利时 1995 收购 22 国 家 德国 1997 收购 93 / 英国 1999 收购 250 北 瑞士 — — — 美 和 西班牙 — — — 欧 意大利 — — — 洲 葡萄牙 — — — 墨西哥 1991 自建 545 波多黎各 1992 自建 17 发 智利 — — — 展 中 阿根廷 1995 自建 11 国 台湾 — — — 家 马来西亚 — — — / 南 中国 1996 自建 17 美 韩国 1998 自建 9 和 亚 新加坡 — — — 洲 泰国 自建 印尼 — — — 日本 — — — 进入 时间 — 1969 — — 1970 1973 1993 1993 1993 — 1998 1982 1989 1994 1995 1997 1997 1997 1998 2000 家乐福 主要扩张方式 现有店铺数量 — 收购 — — 收购 收购 收购 收购 自建 — 自建 自建 自建 自建 自建 自建 自建 自建 自建 自建 — 495 — — 11 2720 887 317 19 — 3 381 26 6 27 21 1 14 7 3 中国零售企业面临的竞争环境和应对战略 ? 从1992年至2000年底 ,共有300多家外资 、合资企业进入中国 零售市场。 ? 沃尔玛、麦德龙、家 乐福三大国际著名商 业集团已入住中国许 多大中城市,成为本 土零售商的主要竞争 对手。 ? 此外,佳士客在青岛 、广州共有4家店铺 ,7-11在广东省有50 家的便利店,大荣在 天津开了14家店铺。 在北京,伊藤洋华堂 2000年赚了5.56个亿 、万客隆7个亿、普 尔斯马特3.1个亿。 外资零售企业在中国的扩张 零售业是中国入关后受冲击最大的行业之一 WTO 高 受 化工业 互联网 银行 保险 零售 冲中 击 程 度 低 汽车 农业 制药 能源 证券 食物加工/日常消费品 电信 电器设备 低 中 高 当前保护程度 国内各业态零售企业受外资冲击程度不同 大型综合超市 ?以大型综合超市业态进入中国的都是全球最大的零售商,资金 大卖场 ?消费者对价格敏感程度高,外资零售企业的全球购买力保证了 折扣店 ?大型综合超市门店单店成活率高,有低价冲击力,最适合于跨 强 ??以标该准业化态程进度入更中高国,的对外本资土零化售的商要为求数最不低多。,其主要原因是 仓储式商场 因为汽车尚未大规模进入家庭,小工商者群体较少。 受 ?但由于仓储式商场的发展对资金、品类管理的要求很高, 冲 外资企业在未来的发展中仍然将占据一定的优势 击 ?我国连锁业起步较晚的新兴领域,目前这一市场尚未有大 程 专营店 的外资进入,市场空间非常大。 度 ?我国家电专业零售商与厂商有稳固的合作关系,价格竞争 优势很大,已有全国性大型零售商形成。 弱 百货店 ?服等?买1.2家多务已力亿具数等经增元建城核进长以材市心入水上方的技,平的面百术形,大缺货方成市型乏零面一场商全售缺定饱场国企乏的和由性业经冲度1零建9验击高9售设。。。2年商速外在的品度资大9牌 远零中8家,远售城扩本超商市大土过如,到企了宜年2业居家销00在民、售0专实年欧额业际的培在化购德 标准型超市 1间?0对较00本小家土。以化上要,求还较有强相,当外数资量零在售建企或业筹难建以。很外快资形进成入规的模市,场这空 连锁便利店 ?自也进该其是入业它7中-态1业国1在等态已海外的有内资替10外零代年都售性时呈商竞间下难争,降以是目趋得主前势到流仅,快拥同速有业发60态展家竞的左争主右力要的度原店较因铺小(),7。-1来1 ?目前中国零售业100强的企业中有42家主要集中在这个领 域,不少地区已形成了自己的主力零售商。 完全开放后国内零售行业的竞争格局 外资将在大型连锁业态中占据主导地位 ? 大型连锁业态最适合跨区域、跨国家发展 世界百强前50名中有80%从事跨国经营,大多为大型综合超市业态和仓储式商场。大型连 锁业态开店成本较低、单店成活率较高、经营标准化、对本土化程度要求较低,因此提高 了这一业态的海外生存能力。同时,扩张带来的规模效益又推动这些企业不断地寻找新的 市场 ? 强劲的规模优势 国际大型综合超市巨大的商品吞吐量使之与宝洁、雀巢等国际民生产品生产商建立起稳定 的合作关系,进而取得全球最优价格,敢于提出“天天低价”的促销口号 ? 先进的物流配送系统以及资金和管理方面的绝对优势 外资企业通过信息化物流配送系统的运作,进行细致科学的商品品类管理和存货管理, 针对目标客户提供最适销对路的商品和专业化的销售服务。在资金和管理方面的优势保证 了门店的快速有效扩张 完全开放后国内零售行业的竞争格局 国内企业仍有生存发展空间 ?传统单店百货业: 由于已经占领了商业中心城市的大多数优质商圈,而且百货业上市公司大都是各地的知名企业 ,具有明显的商圈优势和一定的品牌优势,抬高了外资企业的市场进入壁垒。因此虽然传统百 货业的发展速度放慢,利润率下降,在零售业内所占比重下降,但仍有一定的生存空间。 ?中小型连锁超市和便利店: 由于中小型连锁超市和便利店主要分布于居民区附近,提供居民日常用品,贴近其目标消费者 的基本需求,也具有外资企业无法替代的优势。中国前几大零售商如联华超市、华联超市和上 海农工商超市就是从中小型超市和便利店着手,形成了自己的规模和品牌优势。它们的成功, 说明了中小型超市和便利店在国内零售业的开放环境下仍将获得很大的发展空间。 ?专业店业态: 我国家电专业零售商与厂商有稳固的合作关系,价格竞争优势很大;同时我国的家电产业已经 基本成为全球最具竞争力的产业之一,因此类似于三联商厦、苏宁电器和国美等较大规模的连 锁专业店(特别是连锁家电专业店)将能够在与外资企业的竞争中脱颖而出。 国内零售企业近期发展战略:业态转型和提升 连锁百货业 如:王府井模式 传统百货业 大型综合超市 如:深圳万佳模 式 综合购物中心 如:新东安模式 国内零售企业近期发展战略:实现规模经济 ? 开拓中西部市场,跨地域经营 ? 与外资企业进行“地域错位竞争” ? 开发西部的优质商圈 ? 利用西部较低的开店和人工成本 ? 通过收购兼并,增强产业集中度 ? 兼并重组是本地企业应对外资竞争的必要手段 ? 巴西的成功经验 ? 跨地域发展对兼并重组的内在需要日益增强 ? 入世增强了政府推动行业整合的决心 ? 零售行业的结构特征为大规模兼并重组提供了条件 国内零售企业中长期发展战略 ? 信息化物流配送系统 我国物流配送系统运作普遍远低于发达国家。物流费用占 商品总成本40%,社会物流费用支出约占国民生产总值的 20%,而发达国家这一比例低于10% 高度信息化的物流配送系统、买断的进货方式和高效的管 理体系,可以迅速地配合企业的扩张和低价竞争策略,与 企业扩张带来的销售增加相配合,为新的零售网点提供进 价低廉的商品。这种现代化的经营模式全面增强了企业的 扩张能力,推动了企业规模效应的实现和加强 ? 建立自有品牌 中国零售企业只有重视品牌资本的建立与加强,才能充分 利用品牌资本来加强顾客的忠诚度,提高竞争对手的进入 壁垒,降低潜在的广告费用 零售业主要上市公司综合竞争力比较 零售业主要上市公司综合竞争力比较 企业 综合技 产品竞 术实力 争能力 连锁类 企业1 企业2 销售 能力 管理 水平 服务 水平 市场 海外市 综合 机会 场拓展 得分 传统百货业 企业1 企业2 企业3 提问与回答



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